Если 2025 был годом разворота (ФРС начала снижать ставку и рынок стал торговать траекторию), то 2026 выглядит как год проверки: “сможет ли рост продолжиться без перегрева инфляции и без сюрпризов по рискам”. Базовый режим на старте года: ставки постепенно снижаются, но остаются заметно выше нуля, а значит волатильность не исчезает, она просто меняет форму.
- Это не “предсказание цены”, а карта вероятных режимов и факторов, которые их переключают.
- Есть база (что “ожидают” официальные прогнозы) и риски (что ломает базу).
- Самая полезная часть для трейдера: что смотреть и когда менять поведение (риск/фильтры/частота сделок).
Макро-ориентиры 2026: что “закладывают” официальные источники
Ниже “костяк” ожиданий на 2026 из SEP ФРС, прогнозов ECB, IMF WEO и IEA по спросу на нефть. Это не значит, что так и будет, но это значит, что рынок будет спорить именно с этим.
Ключевой режим года: “ставки снижаются, но не падают в ноль”
В декабрьском SEP медианная траектория ставки ФРС на конец 2026 остаётся около 3,4%. Это “мягче”, чем 2025, но это не “дешёвые деньги”. Параллельно прогнозы по еврозоне предполагают инфляцию HICP около/чуть ниже 2% в 2026–2027. Такой мир обычно выглядит так: рост возможен, но он становится более чувствительным к данным и сюрпризам.
Одна фраза про 2026: рынок не обязан быть спокойным только потому, что ставки стали ниже. Он скорее станет более требовательным к качеству новостей и отчетностей.
Карта рынков 2026: баланс факторов на старте года
Это не “прогноз доходности”, а быстрая оценка: где в базовом сценарии больше поддержки, а где больше встречного ветра.
Прогноз по рынкам на 2026: база + аргументы + триггеры
База: умеренно позитивно при сценарии “мягкая посадка”: рост остаётся, ставки постепенно снижаются, инфляция сползает к 2% (SEP).
- Поддержка: снижение ставок + рост ВВП в базе SEP.
- Риск: “вторая волна” инфляции или ухудшение рынка труда сильнее ожиданий.
- Что смотреть: core-инфляция, рынок труда, тон ФРС (SEP/пресс-конференции).
База: поддержка от спада инфляции (прогнозы ECB) и более устойчивой экономики, чем боялись год назад.
- Поддержка: снижение давления по ценам и заработным платам (в логике ECB).
- Риск: энергетика/геополитика и слабость внешнего спроса.
- Что смотреть: инфляция HICP (особенно “без энергии”), деловая активность, энергетические цены.
База: 2026 может стать годом, когда облигации снова выглядят “не скучно”, потому что ставка в базе идёт вниз, а инфляция охлаждается. Но длинные доходности могут оставаться упрямыми.
- Поддержка: траектория ставки ФРС вниз (SEP).
- Риск: всплеск инфляции/дефицитов → рост длинных доходностей.
- Что смотреть: инфляционные сюрпризы, аукционы и спрос на долг, риторика ФРС.
База: при снижении ставки ФРС доллар может терять часть силы, но “убежище” никуда не девается: в стресс-фазах USD обычно выигрывает.
- Поддержка/слабость: дифференциал ставок и риск-аппетит.
- Риск: резкий risk-off (геополитика/финансовая турбулентность) → доллар снова “король”.
- Что смотреть: спреды доходностей, волатильность, риск-события.
База: умеренный рост спроса на нефть в 2026 (IEA прогнозирует +860 тыс. б/с г/г), но рынок остаётся чувствительным к политике OPEC+ и геополитике.
- Поддержка: рост спроса и “управление предложением”.
- Риск: профицит при слабом росте + рост добычи → давление на цены.
- Что смотреть: данные по запасам/спросу, решения OPEC+, неожиданные перебои поставок.
База: золото остаётся “активом страховки”: если ставки снижаются, а неопределённость не исчезает, спрос на защиту держится. Но при сильном risk-on золото может “зевать”.
- Поддержка: снижение ставок + спрос на хедж/резервы.
- Риск: резкий рост реальных доходностей или укрепление USD на risk-off волне.
- Что смотреть: реальные доходности, USD, геополитические риски.
База: крипто в 2026 остаётся рынком настроения и ликвидности: при мягком risk-on может оживать, при ужесточении условий и регуляторных ударах быстро “сдувается”.
- Поддержка: улучшение ликвидности и риск-аппетита.
- Риск: регуляторные сюрпризы и сильные risk-off фазы.
- Что смотреть: режим рынка (волатильность, ликвидность), крупные новости регулирования.
Три сценария 2026 (чтобы не путать прогноз с надеждой)
- Инфляция охлаждается, рост сохраняется.
- Ставки снижаются постепенно (SEP), без паники.
- Лучше всего: качественные акции, IG, умеренно золото.
- Снижение ставок быстрее ожиданий.
- Ралли в риске (акции/крипто), давление на USD.
- Риск: перегрев и возврат инфляционного шума.
- Рост слабеет сильнее базы или возвращается инфляция.
- Risk-off: USD и “качество”, рост волатильности.
- Риск-менеджмент становится важнее любой “точности сигналов”.
Как это применять в торговле по сигналам
- Фильтры: усиливайте отбор в макро-окна и при скачках волатильности.
- Риск: фиксируйте риск на сделку, не “догоняйте” рынок после серии.
- Дневник: раз в неделю 10 минут: что работало, что ломало, какое одно правило улучшить.
- Сценарий: вход только если понимаете, что должно случиться дальше и где вы признаете ошибку.