10 апреля вышел CPI США за март 2025. Формально данные выглядят “хорошо” для тех, кто ждёт более мягкой политики: общий индекс за месяц снизился, годовая инфляция упала. Но рынки редко живут одним числом. Важно понять, что именно замедлилось, что всё ещё липкое, и почему реакция могла быть не такой прямолинейной, как хотелось бы.
Ключевые цифры релиза
- CPI (общий): -0,1% м/м (сезонно скорректировано), после +0,2% м/м в феврале.
- CPI (общий): +2,4% г/г (не скорректировано), после +2,8% г/г по итогам февраля.
- Core CPI: +0,1% м/м; Core CPI: +2,8% г/г (это самый низкий годовой core с марта 2021).
Что именно потянуло инфляцию вниз
Основной вклад в снижение месячного CPI пришёл из энергии: энергетический индекс упал, бензин подешевел заметно. При этом еда продолжила расти, а “база” (core) осталась положительной, пусть и минимальной.
- Energy: снижение в марте поддержало общий CPI (особенно бензин).
- Food: рост продолжился, что ощущается бытовым “кошельком” даже при снижении общей инфляции.
- Shelter: всё ещё важный компонент (обычно именно он “делает” липкость core).
Почему рынок может реагировать “не так, как в учебнике”
В идеальном мире “инфляция ниже → ставки вниз → акции вверх”. Но реальный рынок любит усложнять. Даже хорошие данные иногда воспринимаются как “временная передышка” на фоне других факторов: ожиданий по политике, будущих данных, стоимости денег, или неопределённости в экономике.
Практика для трейдера: что делать в дни CPI
Если вы не “новостной” трейдер, ваша цель простая: не отдавать деньги за право смотреть на свечу.
- 08:30 ET (публикация CPI) это зона повышенного шума. Не входите “на удачу”.
- Если торгуете сигналы, в такие дни полезно повышать фильтр качества или снижать объём.
- SL ставится сразу. Не переносится “потому что сейчас вернётся”.
- Смотрите не только на акции, но и на доходности: они часто показывают смену ожиданий быстрее.
В релизе отдельно указано, что с публикацией данных за апрель (релиз 13 мая 2025) BLS меняет источник данных и методику для индекса “leased cars and trucks”, чтобы повысить точность. Это не “сенсация”, но полезно знать, если вы сравниваете детали.
- CPI в марте: -0,1% м/м; годовая инфляция: 2,4% г/г.
- Core CPI: +0,1% м/м; 2,8% г/г (самый низкий годовой core с марта 2021).
- Для трейдера важнее всего: риск-менеджмент и дисциплина в часы новостной волатильности.